Key Takeaways:

• Saham undervalue memiliki kinerja fundamental yang baik, tetapi dihargai rendah oleh pasar.
• Saham value trap adalah saham yang tampak murah secara valuasi, tetapi kinerjanya terus memburuk.
• Saham undervalue biasanya memiliki katalis seperti pemulihan ekonomi atau ekspansi bisnis, sedangkan value trap justru minim potensi pertumbuhan di masa depan.

Ketika berinvestasi saham, banyak investor ingin mendapatkan saham undervalue, yaitu saham yang harganya saat ini lebih rendah dari nilai wajarnya, sehingga memiliki potensi kenaikan di masa depan. Namun, tidak semua saham murah layak dibeli. Anda perlu berhati-hati pada saham value trap, yaitu saham yang tampak menarik secara valuasi tetapi ternyata memiliki fundamental yang terus memburuk atau prospek bisnis yang buruk di masa depan, sehingga justru berisiko merugikan investor.

Ciri-Ciri Saham yang Undervalue

Sebelum menentukan apakah suatu saham termasuk undervalue, Anda perlu menganalisis laporan keuangan secara tepat untuk mendapatkan nilai wajar perusahaan. Selain itu, saham yang undervalue memiliki ciri-ciri sebagai berikut:

1. Kinerja keuangan stabil dan tumbuh

Saham undervalue merupakan emiten dengan kinerja keuangan yang stabil atau terus meningkat. Pendapatan dan laba bersihnya cenderung tumbuh dari waktu ke waktu, meskipun harga sahamnya tidak mencerminkan hal tersebut. Anda dapat memeriksa laporan keuangan secara rutin untuk melihat tren pertumbuhan penjualan, margin laba, serta tingkat efisiensi biaya operasional.

2. Rasio keuangan di bawah rata-rata industri

Beberapa rasio keuangan seperti Price to Earnings Ratio (PER), Price to Book Value (PBV), dan Price to Cash Flow (P/CF) dapat membantu menilai valuasi suatu saham. Jika rasio-rasio tersebut lebih rendah dibandingkan rata-rata industri, tetapi perusahaan tetap mencatat pertumbuhan kinerja, saham emiten tersebut potensial dan merupakan saham undervalue.

3. Fundamental dan manajemen yang kuat

Saham emiten yang undervalue umumnya memiliki fundamental yang kuat. Neraca keuangan menunjukkan struktur modal yang efisien, rasio utang yang sehat, dan arus kas positif. Selain itu, manajemen perusahaan biasanya memiliki rekam jejak yang baik, dengan strategi bisnis yang realistis dan mampu beradaptasi terhadap perubahan pasar.

4. Memiliki prospek bisnis yang jelas

Saham undervalue umumnya berasal dari sektor yang tengah mengalami penurunan sementara namun memiliki prospek pemulihan dalam jangka menengah hingga panjang. Sebagai contoh, sektor perbankan Indonesia sempat mengalami tekanan pada tahun 2023 akibat tingginya suku bunga dan perlambatan pertumbuhan kredit, meskipun secara fundamental industri ini tetap sehat. Dengan memahami kondisi makroekonomi dan tren industri, investor dapat menilai apakah penurunan harga saham bersifat sementara karena faktor siklus atau justru mencerminkan penurunan kinerja jangka panjang.

Ciri-Ciri Saham yang Termasuk Value Trap

Saham value trap juga terlihat murah di mata investor, namun di balik angka valuasi yang rendah, terdapat masalah mendasar yang membuat harga saham sulit naik kembali. Berikut tanda-tanda yang perlu Anda waspadai:

1. Penurunan kinerja yang konsisten

Ciri utama saham value trap adalah kinerja perusahaan yang terus menurun dari tahun ke tahun. Pendapatan, laba bersih, dan margin keuntungan mengalami penurunan tanpa tanda perbaikan. Penurunan ini biasanya disebabkan oleh hilangnya daya saing, manajemen yang tidak adaptif, atau perubahan tren industri yang membuat produk perusahaan tidak lagi relevan.

2. Valuasi murah karena alasan yang tepat

Harga saham yang rendah tidak selalu berarti undervalue. Bisa jadi pasar menilai murah karena memang kinerja perusahaan buruk. Misalnya, perusahaan memiliki utang besar, arus kas negatif, atau tidak mampu menghasilkan keuntungan dalam beberapa tahun terakhir. Dalam kondisi ini, valuasi rendah justru mencerminkan risiko yang tinggi, bukan peluang investasi.

3. Tidak ada katalis pertumbuhan

Saham yang termasuk value trap umumnya tidak memiliki katalis pertumbuhan di masa depan. Tidak ada inovasi produk dari emiten atau berhentinya ekspansi pasar, dan tanpa prospek bisnis yang jelas, maka kecil kemungkinan harga saham akan pulih, meskipun terlihat murah secara valuasi.

4. Dividen tinggi tetapi tidak berkelanjutan

Beberapa saham value trap menawarkan dividen besar untuk menarik investor. Namun, jika laba perusahaan menurun terus-menerus, pembayaran dividen seperti itu tidak dapat dipertahankan. Bahkan, bisa jadi dividen tersebut dibiayai dari utang atau cadangan kas, yang justru memperburuk kondisi keuangan perusahaan di masa depan.

Membedakan saham undervalue dengan value trap membutuhkan analisis yang cermat dan objektif. Saham undervalue memiliki kinerja yang stabil, prospek bisnis, serta valuasi rendah karena sentimen sementara. Di sisi lain, saham value trap tampak murah secara valuasi, tetapi sebenarnya memiliki risiko tinggi akibat penurunan kinerja dan minimnya prospek pertumbuhan.

Anda perlu berhati-hati dalam menilai harga saham, gunakan data keuangan yang valid, perhatikan tren industri, dan pastikan ada katalis positif yang dapat mendorong perbaikan kinerja. Dengan pendekatan yang rasional, Anda dapat menghindari saham value trap.

Namun, jika Anda merasa tidak memiliki banyak waktu untuk melakukan analisis secara mandiri, maka berinvestasi di reksa dana saham bisa menjadi pilihan yang tepat. Produk reksa dana saham dikelola oleh manajer investasi (MI) profesional yang telah memiliki wawasan dan keahlian dalam memilih saham undervalue yang potensial, sehingga bisa memberikan return optimal.

Reksa dana saham Bahana Icon Syariah Kelas G misalnya, berdasarkan data per tanggal 10 November 2025 memiliki tingkat pengembalian yang cukup tinggi, sebesar 43,54% secara year to date (ytd). 

*kinerja masa lalu tidak mencerminkan kinerja di masa depan

Di Makmur, Anda juga bisa memilih lebih dari 100 produk reksa dana pilihan lainnya baik itu reksa dana pendapatan tetap, reksa dana saham, reksa dana pasar uang, maupun reksa dana campuran. Anda bisa berinvestasi reksa dana dengan memanfaatkan promo seperti promo Prosperity November, promo Semua Bisa Makmur, dan promo Makmur Premium Tour.

Link: Promo-Promo di Makmur

Unduh aplikasi Makmur melalui link di bawah ini dan berikan ulasan mengenai pengalaman investasi Anda di Makmur.

Download Makmur

Perlu diketahui, selain melalui aplikasi, Anda juga dapat menggunakan aplikasi Makmur melalui situs web jika ingin berinvestasi menggunakan laptop atau komputer. Silakan klik link di bawah ini untuk informasi lebih lanjut.

Web Aplikasi Makmur

Anda juga dapat menambah wawasan dengan membaca informasi atau artikel menarik di situs web Makmur. Silakan klik link di bawah ini:

Website: Makmur.id

Editor: Merry Putri Sirait (bersertifikasi WPPE)
Penulis: Lia Andani