Analisis Peluang dari Window Dressing dan January Effect
Key Takeaways:
- Window dressing dan January effect merupakan dua fenomena musiman yang kerap terjadi di pasar saham, terutama di penghujung dan awal tahun.
- Berdasarkan data IHSG dari 2014 hingga 2024, window dressing menunjukkan tingkat keberhasilan sekitar 81,8%, dengan 9 dari 11 bulan Desember ditutup positif.
- Di sisi lain, January effect mencatat hasil yang lebih seimbang, yakni 6 kali positif dan 5 kali negatif. Hal ini menunjukkan bahwa peluang window dressing lebih konsisten secara statistik.
- Untuk mengoptimalkan potensi dari Window dressing dan January effect, Anda perlu mempertimbangkan kondisi makroekonomi, memilih sektor yang secara historis berkinerja baik, serta melakukan analisis fundamental terhadap emiten.
Dalam dunia investasi saham, terdapat dua fenomena yang kerap terjadi menjelang dan setelah pergantian tahun, yaitu window dressing dan January effect. Keduanya sering dimanfaatkan oleh investor untuk merancang strategi yang lebih terarah pada akhir dan awal tahun.
Window dressing adalah strategi yang dilakukan oleh manajer investasi dan institusi keuangan menjelang akhir tahun untuk memperbaiki tampilan portofolio mereka. Langkah ini biasanya diwujudkan melalui pembelian saham berkapitalisasi besar sehingga tampilan portofolio terlihat lebih “sehat” saat dilaporkan.
Di sisi lain, January effect menggambarkan kecenderungan kenaikan harga saham pada bulan Januari, terutama pada saham berkapitalisasi kecil hingga menengah yang sebelumnya tertekan atau kurang diminati selama periode window dressing. Fenomena ini sering membuka peluang lanjutan dari reli akhir tahun bahkan rebound setelah aksi jual. Kedua pola ini mencerminkan dinamika psikologis dan strategi pasar yang dapat dimanfaatkan secara optimal dengan dukungan analisis yang solid.
Data Historis Window Dressing di IHSG
Secara historis, bulan Desember menunjukkan pola kinerja yang cenderung positif di Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Berikut adalah performa IHSG di bulan Desember dari tahun 2014 hingga 2024:
Tabel 1. Data IHSG saat Window Dressing 2014-2024
| Desember Tahun | Kenaikan/Penurunan (%) | Perubahan |
| 2024 | –0,48% | Negatif |
| 2023 | 2,71% | Positif |
| 2022 | –3,26% | Negatif |
| 2021 | 0,73% | Positif |
| 2020 | 6,53% | Positif |
| 2019 | 4,79% | Positif |
| 2018 | 2,28% | Positif |
| 2017 | 6,78% | Positif |
| 2016 | 2,87% | Positif |
| 2015 | 3,30% | Positif |
| 2014 | 1,50% | Positif |
Sumber: Investing
Artinya, dalam 11 tahun terakhir, window dressing terbukti memberikan dorongan positif terhadap IHSG di bulan Desember, meskipun tidak terjadi secara mutlak setiap tahun.
Kinerja tertinggi tercatat pada Desember 2020 dengan kenaikan 6,53%, sedangkan penurunan terbesar terjadi di Desember 2022 dengan –3,26%. Hal tersebut menunjukkan bahwa potensi positif sangat besar, namun tetap perlu diwaspadai adanya risiko tertentu dari sentimen global maupun domestik.
Data Historis January Effect di IHSG
Jika window dressing memberikan dorongan di akhir tahun, bagaimana dengan bulan Januari?
Tabel 2. Data IHSG saat January Effect 2014-2024
| Januari Tahun | Kenaikan/Penurunan (%) | Perubahan |
| 2024 | –0,89% | Negatif |
| 2023 | –0,16% | Negatif |
| 2022 | 0,75% | Positif |
| 2021 | –1,95% | Negatif |
| 2020 | –5,71% | Negatif |
| 2019 | 5,46% | Positif |
| 2018 | 3,93% | Positif |
| 2017 | –0,05% | Negatif |
| 2016 | 0,48% | Positif |
| 2015 | 1,19% | Positif |
| 2014 | 3,38% | Positif |
Sumber: Investing
Berdasarkan data historis 11 tahun terakhir, performa IHSG di bulan Januari menunjukkan bahwa pasar bergerak seimbang antara kenaikan dan penurunan. Dari total periode tersebut, IHSG mencatat 6 kali bulan Januari dengan hasil positif dan 5 kali negatif, sehingga menghasilkan win-rate sebesar 54%.
Sehingga, dapat disimpulkan bahwa January effect tidak sejalan dengan window dressing. Kenaikan tertinggi terjadi pada Januari 2019 sebesar 5,46%, sedangkan penurunan terdalam terjadi pada Januari 2020, sebesar -5,71%.
Dengan demikian, January effect tidak dapat dijadikan sinyal pasti. Meski begitu, ketika dipadukan dengan analisis fundamental yang tepat, fenomena musiman ini tetap dapat dimanfaatkan untuk mengoptimalkan peluang yang muncul di awal tahun.
Cara Mengoptimalkan Window Dressing dan January Effect
Untuk mengoptimalkan peluang dari dua fenomena musiman tersebut, Anda dapat mempertimbangkan langkah-langkah berikut:
1. Perhatikan kondisi makroekonomi
Sebelum mengambil keputusan, penting untuk mencermati faktor makro seperti suku bunga, inflasi, nilai tukar, stabilitas politik, hingga sentimen pasar. Ketika kondisi makro mendukung, potensi window dressing dan January effect biasanya lebih kuat. Namun, jika situasinya tidak stabil, risiko volatilitas justru meningkat.
2. Pilih sektor yang historisnya kuat di akhir dan awal tahun
Beberapa sektor kerap menunjukkan performa lebih baik di akhir dan awal tahun, seperti sektor keuangan, konsumsi, serta komoditas. Anda bisa menganalisis historis kinerja sektor-sektor ini pada Desember dan Januari untuk menyaring emiten potensial. Pertimbangkan juga sentimen pasar yang sedang berkembang terhadap masing-masing sektor.
3. Lakukan analisis emiten
Meskipun ada pola musiman, keputusan investasi tetap harus dibangun berdasarkan analisis fundamental. Pastikan emiten memiliki kinerja keuangan yang solid, arus kas yang sehat, serta prospek pertumbuhan yang jelas. Hindari saham dengan valuasi yang sudah terlalu mahal dan fokus pada emiten yang menawarkan valuasi menarik serta potensi perbaikan ke depan.
Window dressing dan January effect merupakan fenomena jangka pendek. Banyak investor ritel terpancing membeli saham hanya karena ramai dibicarakan saat Desember atau Januari. Anda sebaiknya tetap berpegang pada analisis, bukan pada rumor sesaat. Evaluasi kembali portofolio Anda dan sesuaikan dengan profil risiko. Hindari keputusan emosional hanya karena ingin mengejar kenaikan jangka pendek.
Window dressing dan January effect adalah dua fenomena musiman yang memiliki potensi memberikan keuntungan di pasar saham, terutama apabila melihat pergerakan IHSG. Anda dapat memanfaatkan fenomena ini dengan mengamati kondisi makro, memilih sektor yang tepat, serta melakukan analisis mendalam terhadap emiten. Dengan strategi yang disiplin dan berbasis data, peluang dari dua fenomena ini dapat dimaksimalkan untuk meraih keuntungan optimal di akhir dan awal tahun.
Jika Anda belum memiliki cukup waktu atau keahlian untuk menganalisis saham secara langsung, reksa dana saham dapat menjadi pilihan investasi yang praktis dan terjangkau. Portofolio Anda akan dikelola oleh manajer investasi (MI) profesional yang menerapkan berbagai strategi, termasuk memanfaatkan momentum musiman seperti window dressing dan January effect.
Anda memiliki beragam pilihan produk reksa dana saham jika berinvestasi melalui Makmur, salah satunya Sucorinvest Maxi Fund. Berdasarkan data per 18 Desember 2025, reksa dana ini memberikan return sebesar 56,22% secara year-to-date (ytd).
Di Makmur, Anda bisa memilih lebih dari 100 produk reksa dana pilihan lainnya baik itu reksa dana pendapatan tetap, reksa dana saham, reksa dana pasar uang, maupun reksa dana campuran. Anda bisa berinvestasi reksa dana dengan memanfaatkan promo seperti promo December Thrive, promo Semua Bisa Makmur dan promo Makmur Premium Tour.
Link: Promo-Promo di Makmur
Unduh aplikasi Makmur melalui link di bawah ini dan berikan ulasan mengenai pengalaman investasi Anda di Makmur.
Perlu diketahui, selain melalui aplikasi, Anda juga dapat menggunakan aplikasi Makmur melalui situs web jika ingin berinvestasi menggunakan laptop atau komputer. Silakan klik link di bawah ini untuk informasi lebih lanjut.
Anda juga dapat menambah wawasan dengan membaca informasi atau artikel menarik di situs web Makmur. Silakan klik link di bawah ini:
Website: Makmur.id
Editor: Merry Putri Sirait (bersertifikasi WPPE)
Penulis: Lia Andani
Skenario IHSG ke Level 10.000 di 2026 menurut JP Morgan, Apa Saja Katalis Utamanya?
Key Takeaways: J.P. Morgan merilis proyeksi terbaru pada awal Desember 2025, khususnya Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di tahun 2026. Namun, sebelum membahas proyeksi tersebut, Anda perlu mengetahui bahwa J.P. Morgan merupakan salah satu institusi keuangan yang berbasis di Amerika Serikat. Pengalamannya di industri keuangan mencakup layanan investasi, perbankan, serta pengelolaan aset sebagai salah satu […]
Pesanan Mencapai Lebih dari 1 Juta SID, IPO SUPA Catat Rekor Baru Pasar Modal di Indonesia
Key Takeaways: PT Super Bank Indonesia Tbk akan mencatatkan sahamnya di BEI dengan harga penawaran Rp635 per saham yang diikuti oleh lonjakan partisipasi investor dalam penawaran umum perdana saham pada Desember 2025. Hal ini mencerminkan dinamika baru di pasar modal Indonesia dengan jumlah pemesanan yang mencapai lebih dari 1 juta Single Investor Identification (SID), IPO […]
Cara Membaca Yield Spread untuk Mengetahui Kondisi Ekonomi
Key Takeaways: Mengetahui kondisi ekonomi merupakan hal yang sangat penting, terutama bagi investor. Salah satu indikator yang sering digunakan untuk mengukur arah dan kondisi ekonomi adalah yield spread, yang memberikan petunjuk awal mengenai ekspektasi pasar terhadap inflasi, pertumbuhan ekonomi, bahkan kemungkinan terjadinya resesi. Untuk itu, Anda perlu mengetahui bagaimana membaca yield spread agar dapat membuat […]
Mengenal Model Penilaian CAPM dan Fungsinya Dalam Analisis Investasi
Key Takeaways: Memahami bagaimana suatu aset dinilai merupakan langkah krusial sebelum Anda mengambil keputusan finansial. Salah satu model yang banyak digunakan untuk menghitung nilai wajar sebuah aset investasi adalah Capital Asset Pricing Model (CAPM). Model penilaian CAPM ini memberikan pendekatan kuantitatif dalam menghubungkan risiko dan imbal hasil yang diharapkan dari suatu aset. CAPM pertama kali […]
Top 3 Reksa Dana Saham Terbaik 2025 di Makmur dengan AUM di Atas Rp1 Triliun
Key Takeaways: Memasuki akhir tahun 2025, ini adalah waktu yang tepat untuk merencanakan investasi Anda di tahun 2026. Bagi Anda yang berminat untuk berinvestasi pada reksa dana saham, mengamati kinerja beberapa produk reksa dana saham sepanjang tahun 2025 dapat menjadi bahan pertimbangan. Oleh karena itu, Makmur telah merangkum daftar Top 3 Reksa Dana Saham yang […]
